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第一部中，小马哥（周润发 饰）死在乱枪之下，宋子豪（狄龙 饰）和弟弟宋子杰（张国荣 饰）冰释前嫌，英雄的故事还在继续。警方怀疑宋子豪的恩师龙四（石天 饰）利用船厂做掩护，暗中操纵伪钞集团，派宋子杰去接近龙四的女儿小辉，做卧底，宋子豪为了弟弟的安全，不得不假释出狱，协助警方调查...

故事发生在抗战时期，不甘受辱的中华儿女和日本帝国主义侵略者做着顽强的斗争。丧心病狂的侵略者在海南岛附近建立了封锁线，企图切断岛上的人民武装力量和大陆中国共产党的联系。为了支援岛民的斗争，当组织派出参谋谭真（高博 饰）和班长张陵（史久峰 饰）携带电台突入雷州半岛，以期通过电波指导武装斗争的进行。他们所在的椰林湾此刻受到日寇严密管控，张陵的妻子林秀梅（叶野 饰）强忍心中的不舍支持丈夫渡海，然而接连两次渡海行动遭遇重创，形势十分严峻。为了确保电台的架设，作为党员的秀梅排除万难，组织了第三次的渡海行动……本片取材

Mark哥（周润发 饰）和志民（梁家辉 饰）是堂兄弟，两人是越南华侨，现正在香港发展。岂料越战打响，两人都十分担心仍然居住在越南西贡的志民的父亲松叔的安危，为了凑足钱将志民父亲接到香港，两人决定帮当地黑帮走私军火到越南。岂料他们在越南遭到了丧邦的伏击，关键时刻幸亏香港黑帮老大的女友英杰（梅艳芳 饰）及时相救，两人才幸免于难…